烟台地区白羽毛鸡价 3.8 元/斤,环比下跌 3.8%;主产区鸡苗价格为 3.98 元/羽,环比下跌 8.1%

本周观点:上周全国猪价延续上涨势头,肉禽价格冲高回调,维持 2 季度猪价创历史新高、肉禽大周期反转判断近期肉禽产业链再次出现超预期因素,2、3 月份美国、法国再次爆发禽流感将再次推迟复关进程目前市场对于养殖股,普遍关心两大问题:再融资增加、存栏回升我们认为行业高景气趋势下,养殖类公司再融资会继续推出,优质公司借助资本市场继续做大做强,长期利于股东利益最大化另外市场担忧存栏量回升是否会对养殖股构成重大利空,以史为鉴,上轮周期 2010年 8 月存栏量见底后,养殖股仍走出两波上涨行情,决定养殖股最核心因素是猪价而非存栏量生猪产中国农业发展银行业链继续建议?增持?牧原股份、温氏股份、雏鹰农牧、天邦股份、正邦科技、新五丰等,肉禽产业链,?增持?益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业等?紧抱饲料美好时代?,3 月以来我们持续推荐饲料板块,核心逻辑 1、利润率回升(成本下行受益);2、未来存栏量预期回升,海大集团、禾丰牧业、金新农、大北农、新希望充分受益技术升级、渗透率提升仍是疫苗板块核心逻辑,海利生物、生物股份、普莱柯、天康生物、中牧股份等充分受益农村土地经营权抵押贷款试点地区扩大,利于农民盘活资产、促进土地流转,利于农业规模化水平提升

测算利润:本周行业自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪养殖利润、仔猪出售毛利分别为 576.8 元/头、484 元/头和 443.2 元/头农业方面的行业有,环比分别上升 19.5 元/头、48.5 元/头和21.3 元/头

重要价格:3 月 25 日,全国出栏瘦肉型生猪价格均价 19.57 元/公斤,环比上涨 0.6元/公斤,同比上涨 63.2%;猪粮比 10.81:1,环比上涨 1.4%,同比上涨 114.6%;仔猪平均价为 51.79 元/公斤,环比上涨 31.1%,同比上涨 127.4%;母猪均价 1929元/头,环比上涨 88 元/头,同比上涨 42%

原材料:本周国内玉米现货价为 1,963 元/吨,环比下跌 2%,同比下跌 15.6%;豆粕现货价 2,545 元/吨,环比上涨 0.2%,同比下跌 18%

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等

农产品加工:柳州白砂糖现货价 5,420 元/吨,环比不变,同比上涨 8%11 号糖期货 15.8 美分/磅,环比下跌 0.7%,同比上涨 27.4%