研究所投资内参

市场回顾与展望

市场点评

市场回顾：反弹持续，春季“躁动”行情被认可

后市展望：春季“躁动”行情提前，曲折中前进

操作建议：优先价值股，兼顾成长股

大事要闻

离岸人民币暴涨近点破6.9

热点追踪

白酒板块：贵州茅台()、五粮液()

重点推荐

百联股份（）《国改春风或助力商业龙头再起航》

公司为上海国资委旗下商业龙头，短期经营调整致市场对其业绩下滑悲观预期较重；我们认为，上海市历来为国企改革重镇，尽管公司年定增引入战投因市场震荡原因未能最终成功，但在商业竞争领域，推进混改一直是重要改革方向，后续改革推进有望带动公司业绩、估值双升。考虑公司第一八佰伴等主力门店装修调整影响，下调-年EPS：0.57（-0.15）/0.69（-0.10）元，预计年EPS0.80元，考虑行业整体估值下移，参考行业可比公司年平均PE32X，下调目标价至22.08元，维持“买入”评级。

比音勒芬（）《高尔夫服饰行业龙头，具打造行业生态圈潜力》

我们预测公司-18年EPS为1.28/1.42/1.64元。考虑到公司是次新股，并且高尔夫服饰属于高端运动服饰，给予一定估值溢价，给予年55倍PE，对应目标价78.1元。

理财产品

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