引言

债券是重要的金融工具之一，债券市场为我国经济建设提供了大量资金。与我国股票市场相比，时间上，债券市场起步更早；规模上，债券市值与股票市值相当，由于股市波动较大，在股市大涨的年份市值超过债券，截止年6月底，债券市值超过40万亿，存量规模达57.59万亿；在波动上，债券市场与股市方向大多时候相反。可以看到，债券市场的存在对我国的经济发展和金融稳定有着重要意义。

从年恢复国债发行以来，我国债券市场一步一步发展，从摊派发行到市场化发行，从单一市场到场内场外多层次市场，债券品种也在不断地丰富和扩大。今年7月发布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》提到，要加大创新力度，丰富债券品种，进一步发展企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等，支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金。

债券品种的丰富，对融资方而言，意味着更多的主体能采用发行债券的方式获得资金，对于投资者而言，意味着投资方式和投资渠道的增加。不同品种的债券，发行机构、投资主体、交易市场等等都有区别，了解不同的债券品种及相关市场情况，是进一步研究债券市场和债券投资的基础。本文将债市分门别类，逐一分析主要品种的债券，包括其历史发展、规模结构和投资机构等，最后简单介绍债券的分析框架。

1债市概览

1.1债券品种：逐层分类

第一层，根据债券性质的单纯还是复合，分为一般债券和类固收产品。除了基本的债券，目前市场上存在一些具有（或包含）固定收益性质的产品，比如资产支持证券的优先级、可转债、分级基金的A类等，这些产品规模不大但发展不错，市场







































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