中央经济工作会议释放重磅信号三大投资主题脱颖而出 中央经济工作会议于12月14日至16日在北京举行，对中国经济下一阶段的工作重点做出了安排。分析人士表示，今年的中央经济工作会议，释放出了三大重要的政策信号：首先是明年将继续保持稳中求进的工作主基调，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；其次，明年将是供给侧结构性改革的深化之年，要深入推进“三去一降一补”，深入推进农业供给侧结构性改革；三是，防范金融风险也是明年的重要任务。分析人士认为，国企改革、农业供给侧改革和债转股等三大投资主题有望贯穿年底和明年年初，值得投资者密切 国企改革七大领域为混改重点 今年召开的中央经济工作会议强调，要深化国企国资改革，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。 对此，方正证券表示，对比去年会议的论述，今年中央经济工作会议把混改提到十分重要的位置，而类似中国联通的混改方案有望在其他行业领域取得重大突破。此外，申万宏源也认为，国企改革是核心，改革的重点是混改，“在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”，这七大领域需要重点 媒体市场研究中心根据数据统计显示，在上述七大领域对应的申万行业中，共有央企或央企旗下上市公司71家，除已公布混改方案的中国联通四季度以来大涨63.61%外，钢构工程、中国船舶、中航机电、中船防务、广深铁路、中国重工、中直股份、涪陵电力等个股均有不俗表现，期间累计涨幅均在10%以上。 对于国企改革主题后市的投资机会，广发证券表示，国企改革进入“深水区”，混改加速落地。从案例看，国企“混改”呈现出两大新特征：1、垄断领域大型央企混改试点开启；2、股权转让、债转股等模式拓宽“绩差”国企混改路径。投资策略上，当前时点市场对国企“混改路线”尚存在较大的市场认知偏差。建议从三条主线筛选相关受益个股：1、央企混改“6+1”主线， 农业供给侧改革两领域标的值得期待 中央经济工作会议强调，要深入推进农业供给侧结构性改革。提出要加大农村环境突出问题综合治理力度，加大退耕还林还湖还草力度；要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度；抓好玉米收储制度改革，做好政策性粮食库存消化工作；统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。 对此，分析人士表示，会议强调农业供给侧改革显示出中央对于食品安全、粮食安全的重视，也显示出当前解决农村环境等突出问题以及农业结构调整的迫切性，而政策的导向为农业板块继续在二级市场有所表现提供催化，相关个股值得持续 事实上，伴随中央农村工作会议召开在即以及明年中央“一号文件”有望继续聚焦三农问题刺激，近期农业板块在二级市场上也呈现良好的势头，媒体市场研究中心根据数据统计显示，12月份以来，除次新股宏辉果蔬和涉及股权转让的万福生科大幅上涨外，香梨股份、登海种业、中粮生化、永安林业、量子高科、敦煌种业、隆平高科等个股月内均有不俗表现。 而对于农业行业未来的政策预期，申万宏源表示，1、收储机制的变革将延续；2、转基因政策的进一步开放或呼之欲出，优先的土地生产更多的高质量产品，而利用生物技术手段(包括转基因技术)就是途径之一，考虑到审定周期的因素，预计年相关政策将会开放(品种审定环节)；3、农产品价格将更为市场化，农业供给侧结构性改革对农产品价格的影响不能用“推涨”或“压制”一概而论，而降低政府收储调控，将农产品的供需真正匹配，最终市场定价，其中有一个隐含的目标，就是国内外植物蛋白的同质同价；4、生猪养殖环保整治力度不减，预计明年猪价仍维持在高位。 具体投资策略上，该券商建议 债转股两路径布局受益个股 根据会议精神，“三去一降一补”仍是明年供给侧结构性改革的重点，具体来看，会议指出，计划明年在去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这五个供给侧结构性改革的关键领域取得“重大进展”。值得一提的是，在降杠杆中，特别提出了中央要求支持市场化、法制化债转股，并要求支持企业加大股权融资力度，加强企业自身债务杠杆约束，降低企业杠杆率。 对此，信达证券表示，债转股不但是处理不良资产的重要方式，也是消除潜在不良的有力手段。潜在不良和正常高息贷款进行转股，有利于降低企业杠杆，削减财务利息支出。未来监管层会在政策层面上给予较大的支持，例如在税收、费用支出等方面进行减免，激发银行和实施机构债转股热情。而未来将有更多社会资金参与债转股，监管层有望出台相关的政策，引导社会资金进入债转股项目，利用更多金融力量促进实体经济降杠杆。 投资策略上，媒体市场研究中心通过对相关研报梳理发现，对于债转股主题目前机构看好的投资领域主要有两方面： 首先，银行行业，其中，民生证券表示，银行设立资产管理子公司有助于债转股项目更加有序开展，改善银行不良预期。伴随对不良预期修复，当前银行板块仍处于估值修复的上升通道。目前银行板块股息率较无风险收益率有一定优势，维持板块“推荐”评级。个股方面，建议 其次，“降杠杆”重点行业，其中，广发证券认为债转股推进将改善钢铁行业基本面，该券商表示，债转股的推进，一是将“债权”转换为“股权”，减轻了钢企的债务压力，降低钢企负债率，有效避免钢企债务风险的蔓延；二是债转股后将大幅降低财务费用，提高钢企净利润，提高钢企的偿债能力；三是促进优质资源整合，推动行业兼并重组；四是银行作为钢企的股东，为钢企的经营注入优质资源，有助于提升钢企的业绩。个股方面，包钢股份、武钢股份、本钢板材、酒钢宏兴、抚顺特钢当前最符合债转股条件。（证券日报）
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中央经济工作会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议。自年以来每年举行一次，一般在每年年尾11月到12月举行，一般开会时间不超过四天。它的任务是总结当年的经济工作成绩，分析研判当前国际国内经济情况形势，制定来年宏观经济发展规划。所以，中央经济工作会议对于A股投资方向至关重要。 今年的中央经济工作会议提出了以下四个重点： 一、突出强调“稳”的重要性，对待风险和泡沫的态度由“防范”升级为“防控”，明年任何资产价格大幅上涨都可能招致相应调控加码。 二、中央明确指出我国经济的矛盾和问题根源在于重大结构性失衡，明年供给侧结构性改革力度不但不会减弱，还会更加深入地推进。 三、农业供给侧结构性改革是亮点，地位更加重要。 四、货币政策的提法由“稳健”变为“稳健中性”，政策导向中性偏紧。预计明年上半年货币政策会延续目前中性偏紧的态势，如果到了下半年经济下行压力增大，不排除货币政策边际上偏宽松。 会后A股能否迎来转机？ 广发证券统计分析称，中央经济工作会议后大盘短期走势并没有明显的规律。十八大以来的四次会议之后，股市表现是两涨两跌。如果把时间拉长至年以来，股市涨跌也基本对半分，并没有出现绝大多数都上涨或都下跌这种明显的统计学规律。 图不过，尽管中央经济工作会议提出的新扶持方向所涉及的板块在短期内表现一般，但把时间拉长至一年都能明显跑赢大盘。无论是年底会议提出的一带一路概念、年底会议提出的京津冀一体化概念和长江经济带概念、年底会议提出的供给侧结构性改革所涉及的煤炭、有色、水泥等板块，均在一年后明显跑赢了大盘。 图透露了哪些主题投资机会？ 根据历史经验来看，会议提出的工作任务是来年的工作重心，往往会成为资本市场的热点，其长期表现往往能明显跑赢大盘。细读这多字会议通稿，可以发现，后市以下四大主题板块或将迎来布局的机会： 主题一：农业会议提出：深入推进农业供给侧结构性改革。要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度。细化和落实承包土地“三权分置”办法，培育新型农业经营主体和服务主体。深化农村产权制度改革，明晰农村集体产权归属，赋予农民更加充分的财产权利。统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。 广发证券分析称，本次会议着重指出农业供给侧结构性改革包括增加绿色优质农产品供给、改革农产品价格形成机制和收储制度、深化农村产权制度改革三方面，在农业供给侧改革的推动下，预计农业板块整体受益，其中与绿色优质农产品供给相关的生物育种概念和与农村产权制度改革相关的土地流转概念可以多加 主题二：供给侧改革会议提出：明年要继续深化供给侧结构性改革。去产能方面，要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能。 华泰证券戴康认为，影响A股市场运行的主导因素已经从分母端贴现率过渡到分子端企业盈利。同时，明年财政政策将更积极，支持我们三周期下企业盈利进入可持续修复期的观点；金融风险防控态度升级但对杠杆率并不高的A股影响较小；首次确立党的经济政策框架，政策步调高度一致利于市场风险偏好提升；供给侧改革仍是主线，继续配置“金钢石”组合（银行：南京银行；钢铁：方大特钢；石化：中国石化）。 主题三：国企改革会议提出，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。要加快国有资本投资、运营公司改革试点。 天风证券徐彪表示，随着年底的到来，国企改革落地有所加速，央企混合制改革作为示范一直是改革推进的重点，试点方案的落地有助于继续提高市场的情绪和带动地方改革方案的落地，且明年国改仍是改革的重点会继续推进。对应到投资机会 兴业证券认为，随着年底临近，国资委有望在总结今年成果的基础上，对下一轮改革计划进行部署，首批央企混改试点名单及方案也或于近期公布。目前建议 主题四：一带一路会议提出，要深化多层次资本市场体系改革，完善国有商业银行治理结构，有序推动民营银行发展。要推动养老保险制度改革，加快出台养老保险制度改革方案。要有重点地推动对外开放，推进“一带一路”建设，发挥好政策性、开发性、商业性金融作用。 天风证券徐彪表示，一带一路是我国对外开放的重大战略，一直在持续推进。特朗普上台后的政策是聚焦国内发展，或退出TPP，也表示对我国一带一路的支持，这将给我国的一带一路战略带来正面影响，未来订单落地的概率将上升。加上人民币贬值也利于这些国际工程的上市公司， 兴业证券认为，高层的推广力度加大有望开启新一轮对外合作大周期。近期人民币的持续贬值也为参与“一带一路”建设的国内企业带来利润的改善以及竞争力上升。此外，未来特朗普的战略收缩政策有望使中国在亚太地区有更广阔的发挥空间，有助于推进“一带一路”。在目前阶段，几乎所有项目仍处于建设或者筹备中，建议北京最佳白癜风医院权威的白癜风医院
