投资摘要：

行情回顾。上周（年12月12日-12月16日）农林牧渔（申万）上升0.01%，跑赢沪深约4.2个百分点，跑赢整体大盘约3.4个百分点，位于申万28个行业第1位。农林牧渔子行业中，种子生产表现最好，涨幅为8.0%；动物保健表现最差，跌幅为4.0%。

生猪：季节性需求叠加养殖户惜售情绪促使猪价稳中有升，短期猪价走势震荡偏强。能繁母猪产能恢复缓慢，明年会是猪肉供给最低点，利空出尽猪价将反弹。肉鸡：鸡肉销售对肉鸡价格形成支撑，后期鸡价仍以震荡为主。种鸡场为规避屠宰场的春节假期，进入停苗状态。引种断档禽链上涨的逻辑未变，供应缺口将传导至父母代、商品代，白羽肉鸡景气后期将兑现。糖：抛储政策短期会对糖价形成下行压力。15/16/17榨季全球食糖供给缺口推动糖价上涨的逻辑不变。全球食糖供需有望于17/18榨季恢复平衡。玉米：东北区域玉米运输运力缓解，售粮压力显现，预期后期玉米价格走势依然偏弱。动物保健：疫苗渗透率随着养殖规模化大方向也在不断增加，尤其在特殊疫病种类上如高致病性蓝耳、猪圆环PCV2有可免的必要性，后期可继续持续







































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