未来公司平台将由“系统+中间服务+电商”三大部分构成,形成一个完整的“生产+市场”的平台,公司将通过对接上下游形成完整的全国性的“农资交易-生产-农产品销售”闭环农业互联网平台

2、打造“新农人”运营服务平台,预计15年加速加速抢占农村入口,平台价值将逐步显现

我们的分析和判断:

智慧农业:转型途中,关注“新农人”服务平台进展

拥抱“互联网+”国家战略,开启产业互联网之路:今年3月,李克强总理在政府工作报告中提出制定“互联网+”行动计划,标志着“互联网+”战略上升为国家战略作为国内本土最优秀的整合it服务商之一,公司积极拥抱国家的“互联网+”战略在金融领域打造金融云平台,在税务领域打造税务元平台,在农业领域布农业行业有哪些局农业互联网,在制造业领域布局互联网制造,积极推进互联网等新兴技术与传统产业的融合目前,公司的金融云平台运营良好,农业互联网布局也日益完善,税务云和互联网制造领域的布局也已开始推进根据国家统计局数据,2014年我国gdp总额为63.61万亿,而目前互联网渗透率较高的批发零售贸易及餐饮业的gdp为7.34万亿,仅占gdp总额的11.54%产业互联网未来的发展空间巨大

风险提示:1)下游需求不达预期;2)电商平台发展低于预期;3)产业并购低于预期

3、“新农人”面临生产、管理、交易效率低下等众多痛点,(移动)互联网改造空间大!农业(种植业、养殖业)具有巨大的改造空间,以合作社为例:合作社问题:1)“假合作社”泛滥,大量合作社注册为骗取补贴,合作社管理水平低下;中国农业行业前景2) 生产效率低下;3)融资难;4)销售难;5)大量假冒伪劣农资产品针对这些痛点,互联网在农业产业的改造空间很大,公司打造“新农人”运营服务平台在实现农业信息化具有很大价值

投资建议:我们预计公司2015/16/17年净利润0.5/0.8/1.2亿我们认为公司战略转型“新农人”运营服务平台,市场空间巨大,公司具有不可复制的竞争优势我们维持公司“买入-a”评级

神州信息:量子通信再下一城,产业互联网开启新征程

与大北农、普莱克共同设立产业投资基金2015年12月11日晚,公司公告与北京大北农科技集团股份有限公司(以下简称“大北农”)和普莱柯生物工程股份有限公司(以下简称“普莱柯”)友好协商,三方同意共同发起设立一家面向现代农业的产业投资基金,拟设立的产业投资基金名称暂农业包括哪些行业定为北京融拓智慧农业投资合伙企业基金认缴总规模为80,800万元,其中金正大、大北农、普莱柯和融拓资本分别认缴2亿、5亿、1亿和800万为促进产业基金的开放合作并适度放大投资规模,在投资运作时,产业基金将视情况与其他社会资本共同发起成立若干专项子基金进行项目投资根据基金投资规划,投资期产业基金及专项子基金合计投资规模预计不超过30亿元

维持盈利预测和投资评级预计2015-2017年的营业收入分别为169亿(yoy +25%)、202.2亿(yoy +20%)、237.5亿(yoy +17%),归母净利润分别为11.4亿(yoy +32%)、14.9亿(yoy +30%)、18.4亿(yoy +24%),对应eps 分别为0.73、0.95、1.18元,作为复合肥龙头,公司目前估值对应2016年20倍pe,处于相对偏低水平,没有反映龙头企业的估值溢价,维持“增持”评农业行业标准目录级

投资要点:

公司在量子通信领域再下一城,占据国内量子通信产业领先地位:2014年,公司中标当时国内外最大规模的量子通信项目--量子保密通信“京沪干线”技术验证及应用示范项目室内联调系统,中标金额上亿元,在我国量子通信产业化进程中取得领先优势今年再次中标主干网络量子系统建设集成,中标金额6104.46万元,占本次招标5个包合计中标金额的44.70%,在中标的三家公司中排名第一公司是国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点企业之一,是国家信息安全战略可靠的支撑力量连续中标量子保密通信“京沪干线”项目,体现了公司在复杂信息系统集成方面的强大实力,并为公司进一步积累了量子保密通信骨干网络建设经验,为公司后续参与国家其他量子通信项目打下农业行业分析报告坚实基础当前,我国量子通信产业方兴未艾,公司已取得领先优势未来随着量子通信产业的发展,由于复杂信息系统集成具有更高的毛利率,公司的盈利结构将进一步改善

风险提示:量子通信产业化进程不达预期,公司产业互联网业务发展不达预期

从并购方向来看,将主要围绕三家公司的产业链上下游进行,主要包括:a、养殖产业标的资产,包括生猪养殖、生物饲料、新型疫苗、生物材料、基因工程技术、疫病诊断业务等;b、种植产业标的资产,包括种业、生物肥料、节水农业项目、测土配肥技术、环保节能技术等;c、支撑农业产业升级的“互联网+”标的资产,如农村金融服务、农资交易平台、农产品交易平台、农业产业大数据平台等

金正大:强强联手,设立产业关于农业方面的行业投资基金,进一步布局大农业

类别:公司 研究机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:麦土荣 日期:2015-12-15

本次产业并购基金的意义重大:养殖、种植链上的细分龙头开始紧密合作,强强合作,利用彼此的业务资源、品牌力和影响力,投资、培育和孵化“养殖、种植、互联网+”的优质标的资产由于这三家公司均是农业产业中的佼佼者,分别是复合肥、饲料、兽药领域的细分龙头之一,在产业内的资源及影响力均居前列,因此有望对于彼此的发展提供助力,有望实现1+1+1>3的效果

量子通信产业将是我国未来重点发展产业:量子通信是利用量子纠缠效应进行信息传递的一种新型的通信方式与传统的通信方式相比,量子通信具有高效率和绝对安全等优势在我国信息安全国家农业行业分类代码战略的背景下,量子通信技术符合国家战略的需要习近平总书记在关于“十三五规划建议”的说明中,将量子通信列为七大体现国家战略意图的重大科技项目之一,彰显国家对于量子通信未来发展的重视与期待目前,我国在量子通信技术的研究和产业化应用水平等方面,居于世界领先地位在国家战略和世界领先的科研能力的双重推动下,我们认为,量子通信产业未来将有广阔的发展空间

类别:公司 研究机构:安信证券股份有限公司 研究员:吴立 日期:2015-11-03

事件:10月31号,公司发布2015年三季报报告期内,实现营业收入15亿,同比降低14.5%;归属于上市公司股东净利润1378万,同比降低67%

风险提示:转型不达预期

江淮动力收购上农信后,战略转型农业信息化

对于上市公司自身来说,本次中国农业行业标准合作有助于在降低风险的同时扩大自身的外延能力和范围在产业链位置上,大北农和普莱柯属于下游环节(复合肥属于种植,饲料兽药属于养殖范畴),与产业链下游环节合作,为公司在大农业趋势大潮下,在整个农业产业版图的布局奠定良好的基础,对公司的长期发展战略和业绩提升具有较强的推动作用通过合作产业并购基金的方式进行项目投资,既可以最大限度的挖掘未来上市公司的潜在并购标的,又可以通过筛选孵化来降低外延失败的风险,一举多得

1、业绩下滑,仍在转型道路上报告期内,国内宏观经济形势依旧低迷,行业政策进行调整,以及内部公司产品、市场结构因素综合影响,导致2015年上半年公司机械制造板块收入同比下降,拖累公司整体业绩同时公司战略转型农业农业行业标准网信息化,已在团队建设、商业模式确立、开拓客户等方面布局

类别:公司 研究机构:平安证券有限责任公司 研究员:林娟,张冰 日期:2015-12-28

盈利预测和投资建议:我们维持对公司2015-2017年的业绩预测,eps分别为0.50、0.66、0.91元,对应12月25日收盘价的pe分别是90、68、49倍目前,公司在我国量子通信领域已取得领先优势,我们认为,公司将深度受益于量子通信产业的未来发展同时,我们坚定看好公司产业互联网业务的未来发展维持“强烈推荐”评级