核心观点

产量：猪料继续高增，水产料大幅回升猪料：猪料方面，5月份全国猪饲料产量万吨，环比增长1.2%，同比增长79.7%，1-5月累计产量万吨，同比增长75.4%。国内生猪产能稳步恢复，农业农村部监测数据显示，5月全国能繁母猪存栏量同比增长19.3%，相当于年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长，同比增长23.5%，相当于年年末的97.6%。禽料：5月份全国蛋禽饲料产量为万吨，环比下降0.3%、同比下降6.4%；肉禽饲料产量万吨，环比增长4.6%、同比增长1.5%。1-5月累计蛋禽、肉禽饲料产量分别为万吨、万吨，同比分别下降10.5%、5.6%。水产和反刍料：5月份全国水产料产量为万吨，环比增长51.7%、同比增长19.0%，1-5月累计产量万吨，同比增长5.8%；反刍动物饲料产量为万吨，环比增长1.6%、同比增长22.8%，1-5月累计产量万吨，同比增长19.5%。价格：大宗饲料原料高位回调，饲料价格环比下降年5月，玉米、豆粕价格高位偏强震荡，带动大宗饲料原料价格走高，主要饲料产品出厂价格普遍上涨。其中，猪、蛋鸡、肉鸡的配合饲料价格同比增长14.0%~16.7%，浓缩饲料价格同比增长8.5%~10.6%，添加剂预混合饲料价格同比增长3.0%~6.7%。

风险提示

农产品价格波动风险、行业竞争与产品风险、政策风险。

本周农业跑输大盘1.6个百分点

本周南美天气跟踪：巴西产区干旱缓解

根据NOAA，预计6月19-25日，巴西西北部、南部有大雨，巴西整体降水量与历史持平；阿根廷部分地区有小雨，降水量与历史基本持平。预计6月26-7月2日，巴西北部降水较历史偏少。阿根廷整体降雨量与历史持平。

本周