AramaKukutai,IngridFungandJenniferPlace，FinistereVentures，/6/28

农业科技投融资数据在前两季度表现靓丽，融资总额为22亿美元。有记录以来最高额的年投资额为27亿美元。在食品科技领域的投资，年一/二季度融资总额为48亿美元（年全年总投资额为70亿美元）。显然，对农业科技和食品科技这两个领域而言，是一个在非常时期的非同寻常的投资结果——耀眼，大部分投资集中于二季度，是投资者和公司对尚未明确的全球流行趋势所做出的反应。全球农业科技VC交易额全球食品科技VC交易额据一些风险投资公司（包括BayerLeaps,DCVC,Evolv,S2G,LewisClark,InnovationEndeavors,PontifaxAgtech,TPGCircularis等等）员工在开例会时的传言，资金充裕的财团已经迅速采取行动，为他们的公司投资组合拓展跑道，通过过桥融资或循环授信，将项目用完资金（或零现金）日推延到年年底或更久。从交易回顾看，虽然有许多跟随投资者借机参与了该轮交易，但大多数交易资金是由原投资者提供的。这一做法，除了帮助初创企业的融资需求免受“新冠疫情”的影响外，还可以为企业价值提供坚实证据，特别是在B轮融资和以后的几轮融资中，为成熟型投资者提供可衡量的指标。

我们还看到，基于务实的初创领导人推动达成融资交易的相同原因，融资轮次也在加快。新一轮投资所拥有的权益较小不足为奇，资金经理所获得的股份是市场定价，除非未来估值会面临压力。估值往往具有“惰性”，新冠肺炎的影响可能需要一年或更长时间才能在估值这个指标中体现。也就是说，我们可以看到阶段影响的清晰轮廓：尽管农食早期投资项目的预期估值有所下降，但无论目前情况如何，后期融资估值保持坚挺。

农业科技预估值中位数(百万美元)食品科技预估值中位数(百万美元)下表显示了今年以来在农业科技和食品科技公司融资规模位列前10的交易。尽管现有投资组合比较务实，但得益于行业对新投资者的吸引力，特别是食品科技行业，投资额增长的基本趋势目前仍在持续。这一趋势能维持多久仍有待观察，特别是在农业科技领域，这方面的公司开发周期很长，到目前为止还没有投资退出案例，而另一个值得注意的趋势是持续出现融资总额达1亿美元或更高金额的巨额融资案例。以下是位列前10大的食品科技案例和占50%的农业科技融资交易。上半年十大农业科技VC项目上半年度十大食品科技风投融资农业科技和食品科技的主要类别按百分比显示在下面的饼图中。农业科技和食品科技的主要类别按百分比显示在下面的饼图中。农业科技行业的主要变化是种植技术和投入管理类占总融资金额的60%，如深绿色部分的Indigo公司占了饼图一多半。新出现的动物技术类别，约占7%，这个类别有可能会不断增长。年农业科技细分领域VC投资占比(%)食品科技行业持续受到投资者追捧，仅次于继续保持领先的餐盒和配送业的是新崛起的替代蛋白业，它取代了电子商务，后者下降到了第三大投资细分市场。年食品科技细分领域VC投资占比(%)结论：未来如何？农业科技公司会面对动荡疫情局势直到年。由于农业利润率一直存在压力，劳动力不足、成本高和健康、公平交易以及消费者/选民对可持续发展的公众诉求压力，都是促进发展和投资的正向因素。风险投资的积极作用在于让初创企业向农民和农技人员证明：农业可以有利润并且可以扩大盈利规模。我们预计，该行业的整合会对投资产生负面影响，并在短期内退出。尽管如此，真正有突破性的创新会得到高额回报，如致力于建立安全化学品产品线的恩科化学(EnkoChem)和ZeaKal的投资组合，能提高作物的组成和产量。拜耳(Bayer)、科泰瓦(Corteva)和先正达(Syngenta)等主要投资企业需要新技术来填补其产品组合，在发展前景、服务农民和公众市场表现等方面，不仅可以节约成本，还可以获益更多。相比之下，食品科技领域虽然在食品服务方面竞争激烈，但市场机会还是很大。一些初创企业在居家就餐领域有很好发展，餐饮解决方案和食品电商都有所增长，例如GoodEggs,Farmer’sFridge和Tovala表现突出，已有稳定的用户认可度。我们认为，家庭消费中的消费行为将发生连续和持久的变化，值得注意的是，自年以来，餐馆消费占比一直低于居家消费。留住客户和提高利润率会是未来几轮融资的关键，总体趋势对业内企业是积极的。过去三年来，替代蛋白质融资的热潮已被广泛提及，这一领域也持续吸引大量投资资金，比如MemphisMeats和PerfectDay，突显了投资者对基于细胞培养的蛋白质行业的投资兴趣。鉴于这些平台所面临的深层次技术挑战、建设运营设施所需的资金强度，以及市场营销和渠道投资，这一领域很可能需要雄厚和耐心的资本支撑才能成功。在新冠疫情的推动下，第二季度资本流入的形势很可能会维持到第三季度（尽管规模可能不是相同的），现在更大的问题是，在年剩余时间和年上半年，新投资者和资金流动对各轮融资将产生什么样的影响。在某种程度上，新常态仍在变化，投资者和初创企业是否都能找到正确的发展方向？估值是否会转变，以激励VC和大量新投资者继续支持农业食品行业，并保持过去十年来的高复合增长率？哪些部门会继续繁荣，或者会步履蹒跚？我们对农食领域最优秀的团队和技术的增长前景保持坚定的乐观态度，新冠带来的暴风雨无法阻挡农食行业正在发生的革命。

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