一年一度的中央经济工作会议落下了帷幕，明确定调明年农业工作的方向：深入推进农业供给侧结构性改革。

　　农业供给侧改革，怎么改？改什么？据记者了解，即将召开的中央农村工作会议和会议将讨论的相关文件，对此将给出答案。

　　多维度调整农业供给侧

　　从中央政治局会议到中央经济工作会议，相继传递出深化农业供给侧结构性改革的重要信号。这或意味着，中央农村工作会议将以供给侧改革为主线展开详细的农业工作部署。

　　“农业供给侧改革主要有两方面，一个是传统产业的转型升级，这块的定位分类会更加细化。”国务院参事刘志仁对记者表示，转型升级最终是为了实现农业发展的质量和效益。过去发展农业总是重视效益，但未来要强调质量放在第一位。

　　中央经济工作会议明确提出，要把增加绿色优质农产品供给放在突出位置，狠抓农产品标准化生产、品牌创建、质量安全监管。

　　今年10月出台的《全国农业现代化规划（—年）》（下称《规划》）也提出了确保农产品质量安全的五个方面，具体措施包括，实施农业标准制修订五年行动计划、创建农业标准化示范区、构建农业品牌制度和农产品追溯制度等。

　　“供给侧改革的另一方面是积极更快地培育新业态，包括乡村旅游、生态农业、农村电商等。”刘志仁说。《规划》中也提出发展农业新型业态。包括加快发展农产品电子商务，要求到“十三五”末农产品网上零售额占农业总产值比重达到8%。

　　此外，“传统产业的农产品结构性过剩也需要解决，要在生产环节进行调节，明年或将加大休耕轮作制度的推进力度。”刘志仁说。

　　据官方资料，今年我国耕地轮作休耕制度试点面积达到万亩。之后3至5年，将适时研究扩大试点规模。

　　谈及农产品结构调整，中国社会科学院农村发展研究所主任李国祥认为：“通过对种养等方面的结构性调整，农产品供给关系得到改善，为其价格保持稳中向上提供了基础。”

　　以玉米为例，今年国家在调整玉米种植结构的同时，推进了以“市场定价、价补分离”为核心的玉米收储制度改革，保障了农产品价格稳定。在今年的工作基础上，中央经济工作会议也再次强调，将积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度。

　　盘活农村金融体制

　　记者从业内专家处还了解到，在加大农业供给侧改革力度的同时，农村金融创新改革也有望在明年取得突破。

　　近年来，全国涉农贷款增长迅速，显示出农村发展的巨大资金需求。据中国银行业协会报告显示，截至年底，银行业金融机构涉农贷款余额26.4万亿元，同比增长11.7%，涉农新增贷款在全年新增贷款中占比为32.9%。

　　但是，目前我国农村金融供给还不能很好满足日益增长的多元化需求。华泰证券研报称，随着土地流转改革推进和新型农业经营主体增加，大量融资需求涌现，然而农村金融服务供给远低于全国平均水平。需要重点提升农村金融服务体系，加快建立完善的农村普惠金融和保障体系。

　　针对这一问题，《规划》重点提出了创新金融支农政策。要求完善信贷支持政策，强化开发性金融、政策性金融对农业发展和农村基础设施建设的支持，建立健全对商业银行发展涉农金融业务的激励和考核机制，稳步推进农民合作社内部信用合作。

　　此外，“农村投融资体制改革也是下一步的工作重点。”李国祥表示，“现在投资农业主要靠财政，要想改变这种状况，就要以财政作为杠杆撬动更多社会资本、金融资本投资农业，这也是国家正在推行的政策方向。”

　　在具体举措上，他认为，可以由国家通过财政注入资金成立担保公司或保险公司，如果社会资本投入后出现风险，这类政策性的担保、保险公司可以赔付一部分，这样把银行金融等各方的积极性调动起来，吸引更多资本投资农业。

　　中央经济工作会议首提农业供给侧结构性改革

　　上周举行的中央经济工作会议指出，要推进农业供给侧结构性改革。这是继年中央农村工作会议首提“要着力加强农业供给侧结构性改革”之后，这个概念首次出现在中央经济工作会议上。

　　中央经济工作会议释放重磅信号三大投资主题脱颖而出　

中央经济工作会议于12月14日至16日在北京举行，对中国经济下一阶段的工作重点做出了安排。分析人士表示，今年的中央经济工作会议，释放出了三大重要的政策信号：首先是明年将继续保持稳中求进的工作主基调，将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策；其次，明年将是供给侧结构性改革的深化之年，要深入推进“三去一降一补”，深入推进农业供给侧结构性改革；三是，防范金融风险也是明年的重要任务。分析人士认为，国企改革、农业供给侧改革和债转股等三大投资主题有望贯穿年底和明年年初，值得投资者密切 　　国企改革七大领域为混改重点

　　今年召开的中央经济工作会议强调，要深化国企国资改革，混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

　　对此，方正证券表示，对比去年会议的论述，今年中央经济工作会议把混改提到十分重要的位置，而类似中国联通的混改方案有望在其他行业领域取得重大突破。此外，申万宏源也认为，国企改革是核心，改革的重点是混改，“在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐”，这七大领域需要重点 　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，在上述七大领域对应的申万行业中，共有央企或央企旗下上市公司71家，除已公布混改方案的中国联通四季度以来大涨63.61%外，钢构工程、中国船舶、中航机电、中船防务、广深铁路、中国重工、中直股份、涪陵电力等个股均有不俗表现，期间累计涨幅均在10%以上。

　　对于国企改革主题后市的投资机会，广发证券表示，国企改革进入“深水区”，混改加速落地。从案例看，国企“混改”呈现出两大新特征：1、垄断领域大型央企混改试点开启；2、股权转让、债转股等模式拓宽“绩差”国企混改路径。投资策略上，当前时点市场对国企“混改路线”尚存在较大的市场认知偏差。建议从三条主线筛选相关受益个股：1、央企混改“6+1”主线， 　　农业供给侧改革两领域标的值得期待

　　中央经济工作会议强调，要深入推进农业供给侧结构性改革。提出要加大农村环境突出问题综合治理力度，加大退耕还林还湖还草力度；要积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成机制和收储制度；抓好玉米收储制度改革，做好政策性粮食库存消化工作；统筹推进农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点。

　　对此，分析人士表示，会议强调农业供给侧改革显示出中央对于食品安全、粮食安全的重视，也显示出当前解决农村环境等突出问题以及农业结构调整的迫切性，而政策的导向为农业板块继续在二级市场有所表现提供催化，相关个股值得持续 　　事实上，伴随中央农村工作会议召开在即以及明年中央“一号文件”有望继续聚焦三农问题刺激，近期农业板块在二级市场上也呈现良好的势头，《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，12月份以来，除次新股宏辉果蔬和涉及股权转让的万福生科大幅上涨外，香梨股份、登海种业、中粮生化、永安林业、量子高科、敦煌种业、隆平高科等个股月内均有不俗表现。

　　而对于农业行业未来的政策预期，申万宏源表示，1、收储机制的变革将延续；2、转基因政策的进一步开放或呼之欲出，优先的土地生产更多的高质量产品，而利用生物技术手段(包括转基因技术)就是途径之一，考虑到审定周期的因素，预计年相关政策将会开放(品种审定环节)；3、农产品价格将更为市场化，农业供给侧结构性改革对农产品价格的影响不能用“推涨”或“压制”一概而论，而降低政府收储调控，将农产品的供需真正匹配，最终市场定价，其中有一个隐含的目标，就是国内外植物蛋白的同质同价；4、生猪养殖环保整治力度不减，预计明年猪价仍维持在高位。

　　具体投资策略上，该券商建议 　　债转股两路径布局受益个股

　　根据会议精神，“三去一降一补”仍是明年供给侧结构性改革的重点，具体来看，会议指出，计划明年在去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板这五个供给侧结构性改革的关键领域取得“重大进展”。值得一提的是，在降杠杆中，特别提出了中央要求支持市场化、法制化债转股，并要求支持企业加大股权融资力度，加强企业自身债务杠杆约束，降低企业杠杆率。

　　对此，信达证券表示，债转股不但是处理不良资产的重要方式，也是消除潜在不良的有力手段。潜在不良和正常高息贷款进行转股，有利于降低企业杠杆，削减财务利息支出。未来监管层会在政策层面上给予较大的支持，例如在税收、费用支出等方面进行减免，激发银行和实施机构债转股热情。而未来将有更多社会资金参与债转股，监管层有望出台相关的政策，引导社会资金进入债转股项目，利用更多金融力量促进实体经济降杠杆。

　　投资策略上，《证券日报》市场研究中心通过对相关研报梳理发现，对于债转股主题目前机构看好的投资领域主要有两方面：

　　首先，银行行业，其中，民生证券表示，银行设立资产管理子公司有助于债转股项目更加有序开展，改善银行不良预期。伴随对不良预期修复，当前银行板块仍处于估值修复的上升通道。目前银行板块股息率较无风险收益率有一定优势，维持板块“推荐”评级。个股方面，建议 　　其次，“降杠杆”重点行业，其中，广发证券认为债转股推进将改善钢铁行业基本面，该券商表示，债转股的推进，一是将“债权”转换为“股权”，减轻了钢企的债务压力，降低钢企负债率，有效避免钢企债务风险的蔓延；二是债转股后将大幅降低财务费用，提高钢企净利润，提高钢企的偿债能力；三是促进优质资源整合，推动行业兼并重组；四是银行作为钢企的股东，为钢企的经营注入优质资源，有助于提升钢企的业绩。个股方面，包钢股份、武钢股份、本钢板材、酒钢宏兴、抚顺特钢当前最符合债转股条件。

　　农业供给侧改革明年加速推进或成“一号文件”主线

　　多位业内专家获悉，作为明年经济工作的重点领域，农业供给侧结构性改革将加速推进，这也将成为近期将召开的中央农村工作会议和明年中央一号文件的主线。而作为推动农业供给结构转型的最重要的工具，明年农产品价格形成机制改革的方向已经露出端倪。

文章来源：上海证券报、证券日报