近期26家银行一季报公布，25家银行归属母净利润同比实现增长，全行业一季度归属母净利润同比增长5.56%。

1、市场表现回顾

1.1板块间对比：市场风格切换，一季度大起大落

年一季度，市场风格出现切换，上证综指下跌4.18%，深证成指下跌1.56%，创业板指数上涨8.43%，板块中仅计算机、休闲服务和医药生物实现上涨，银行指数下跌2.09%，位列第八。从业绩对比来看，银行业的ROE水平继续保持在板块中第三的位置，为3.66%，但较去年同期有所下降。而在归母净利同比增长方面，银行相对逊色于其他板块，但相较于去年同期增速边际提升。整体来看，在宏观经济稳健的背景下银行业基本面向好，估值合理，继续受到市场投资者青睐，过去一年指数强于大盘。

1.2板块内对比：大行龙头优势不变，优质中小银行开始崛起

银行板块内，年一季度，26家上市银行中仅10家上涨，其中前五均为城市商业银行，除了大行继续保持优势，一些优质的全国性股份行和地方性商业银行也开始崛起，基本面成为投资者判断的重要因素，估值高低与涨幅关系并不明显。

2、基本情况概览

在分析财务报表基本情况前，首要值得一提的是元旦后施行的IFRS9对银行报表产生的影响。

财政部于年4月发布了《企业会计准则第22号——金融工具确认与计量》，自年1月1日起施行。与老准则相比，重要的改变有两个方面：一是金融工具由原先的四类（公允价值计量、可供出售、持有至到期和贷款和应收账款）变成了三类（摊余成本、公允价值计量进入损益，以及公允价值计量并进入综合收益），受此影响，利润的波动幅度或变大，利润可调节的空间缩窄；二是以预期信用损失为基础计提资产减值损失，直接来看，将导致各资产类别的贷款损失准备金增加，但由于国内银行拨备本身较高，增加幅度有限。

2.1资产负债结构：继续回归存贷主业

年一季度的资产结构来看，金融监管下贷款占比提升依旧是主要变化所在。除了城市商业银行，其余类型银行的贷款占比均值都在50%左右。与历史情况对比，无论较去年同期还是上一季度末，全国股份制商业银行和城市商业银行是贷款占比边际提升较多的。此外，比较明显的现象还有，农商行同业资产比例同比下降。

负债结构来看，与资产结构相对应，较多银行增加了存款的占比，而减少了同业负债的占比。存款占比 的大型商业和农商行，平均为78%，其次是城商行和全国股份制商业银行。

2.2、利润增速分解：增速高于去年同期

年一季度，除浦发银行外其余银行的归属母公司净利润同比均实现增长，全行业算数平均为9.82%，高于去年同期。其中城商行涨幅依旧 ，其次是农商行，全国性股份制商业银行和大型商业银行增幅稍低于地方性银行。

将利润增速分解到具体各个项目，可以更清晰地看到各分项对于一季度利润所起到的作用。大型商业银行净息差改善显著，从而大幅提升了利息收入，此外成本控制也良好，非息收入表现虽弱，但更多体现在金融监管下业务偏向于传统存贷，整体业绩改善，利润反哺拨备；全国股份制商业银行的表现基本与大型商业银行相反，净息差拖累下利息收入减少，非息收入是支撑业绩增长的主要原因，此外拨备计提也有所减少；城商行和农商行的利息收入、非息收入均表现出色，利息收入增速快主要归功于规模快速扩张，而非息收入增速高主要是由除手续费及佣金之外的其他业务贡献，区域性商业银行在拨备前利润高增速的情况下，拨备计提也继续增加。

3、主要指标分析

3.1净息差继续改善，环比多数提升

利息收入是银行主要的收入来源，而净息差是影响利息收入的关键。从各类银行的均值来看，拥有地方资源和信息优势的农商行净息差依旧是 的，大型商业银行和城商行次之，全国性股份商业银行较低。其中，地方性银行的净息差分化较大。历史对比来看，今年一季度，多数银行净息差环比提升，而同比提升的主要是大型商业银行和城商行。

非息收入方面，全国性股份商业银行的业务多样性和特色性使其非息收入占比依旧位居 ，其次是大型商业银行和城商行。环比来看，多数银行尤其规模较大的银行非息收入占比提升明显；同比而言，主要是全国性股份商业银行和城商行出现普遍增加。

3.2成本同比增长，占收入比提升

在成本方面，农商行成本收入比较高，其余银行水平相当。白癜风来看，除农商行外，其他类型银行的成本收入比在一年之内是逐季提升的，而同比来看，成本收入占比出现增加的主要是全国性股份制商业银行。从利润表可以看出，多数银行成本同比增加，是导致成本收入占比提升的主要原因。

3.3、不良率回落，拨备率上行

随着经济的复苏，作为后周期行业的银行，资产质量回升仍在继续。

从不良贷款率 值来看，城商行平均 ，其次是大型商业银行， 分别为全国股份制商业银行和农商行。与历史情况对比，除了不良率已在低位的城商行环比变动较小，部分全国性商业银行同比小幅增加，多数银行的不良率同比和环比均出现回落。

从另一个角度，不良贷款拨覆盖率来看，城商行拨备率 ，其次为农商行。无论相较去年同期还是上一报告期，银行业整体的拨备覆盖率均出现了提升。

4、行业总结展望

全球复苏持续，我国经济的稳定增长，为我国银行业基本面的改善奠定了基础。年一季度，大型银行依托净息差改善、全国性股份行依托非息收入的增加、区域性银行依托生息资产规模扩张和其他业务的扩张，整体实现了业绩较好的增长。在资产质量方面，随着宏微观经济的复苏，作为后周期行业的银行，资产质量回升仍在继续，不良率整体下行，加之利润的提升和监管要求的深化，拨备计提全面增加。金融监管的影响还体现在银行的资产负债结构方面，存贷占比有所提升，同业资产和负债比重有所下降。

年，金融监管的冲击下大行更为稳健，进入年，监管的冲击边际减弱，各家银行开始发挥自身优势投入新环境下的竞争。对于投资者而言，也不仅仅







































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