一中国金融租赁市场环境分析1、国内宏观经济环境

（1）中国GDP增长情况分析

自改革开放以来，中国国民经济快速增长。年后，中国经济进入了新一轮的增长周期。国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。至年，中国GDP已达亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。

年上半年，中国GDP亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值亿元，同比增长3.1%；第二产业增加值亿元，增长6.1%；第三产业增加值亿元，增长7.5%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.8%。

数据来源：国家统计局、中商产业研究院

数据来源：国家统计局、中商产业研究院

（2）社会固定资产投资分析

中国固定资产投资保持了平稳较快的发展态势，投资结构调整取得了积极进展，工业生产能力进一步提高，部分行业投资增长过快的势头得到遏制，基础设施建设和社会事业建设等薄弱环节得到了进一步加强，城乡面貌极大改善，人民生活水平日益提高。固定资产投资为保障中国经济快速协调发展作出了重大贡献。截至年上半年，全国固定资产投资（不含农户）亿元，同比名义增长9.0%（扣除价格因素实际增长11.0%），增速比一季度回落1.7个百分点。其中，国有控股投资亿元，增长23.5%；民间投资亿元，增长2.8%，占全部投资的比重为61.5%。分产业看，第一产业投资亿元，同比增长21.1%；第二产业投资亿元，增长4.4%；第三产业投资亿元，增长11.7%，其中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）亿元，增长20.9%。从到位资金情况看，上半年到位资金亿元，同比增长8.0%。其中，国家预算资金增长21.8%，国内贷款增长12.4%，自筹资金增长1.4%，利用外资下降7.2%。上半年，新开工项目计划总投资亿元，同比增长25.1%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。

数据来源：国家统计局、中商产业研究院

2、国内金融租赁行业环境

（1）金融租赁行业法律环境

随着融资租赁业高速发展，相关行业政策相继出台，监管措施更加透明、完善。

数据来源：国家统计局、中商产业研究院

（2）社会资金需求环境分析

初步统计，年社会融资规模增量为15.41万亿元，比上年少亿元。年12月份社会融资规模增量为1.82万亿元，分别比上月和上年同期多亿元和亿元。

从结构看，年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的73.1%，同比高11.7个百分点；对实体经济发放的外币贷款占比-4.2%，同比低5.0个百分点；委托贷款占比10.3%，同比低3.4个百分点；信托贷款占比0.3%，同比低3.0个百分点；未贴现的银行承兑汇票占比-6.9%，同比低6.1个百分点；企业债券占比19.1%，同比高3.8个百分点；非金融企业境内股票融资占比4.9%，同比高2.2个百分点。

（3）央行三大货币政策调控效果

中国人民银行按照稳中求进的工作总基调，坚持“总量稳定、结构优化”的调控取向，继续实施稳健的货币政策，既不放松也不收紧银根，适时预调、微调；积极引导货币信贷和社会融资规模保持合理增长。

年12月末，广义货币（M2）余额.23万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末低0.4个百分点，去年7月份以来M2增速都在13%以上；狭义货币（M1）余额40.10万亿元，同比增长15.2%，增速比上月末低0.5个百分点，第四季度的平均增速为15.0%，较前三季度的平均增速高8.4个百分点。

总体看，中国人民银行在宏观调控总量上保持了合理适度，促进了经济平稳增长和物价基本稳定，在结构上又有了很好改善，支持了产业结构的调整。

二中国金融租赁市场发展情况1、中国金融租赁市场发展现状

（1）金融租赁市场规模

在经历初创、迅猛发展、清理整顿后，我国融资租赁业逐渐走向规范、健康发展的轨道。随着商业银行进入融资租赁业，我国融资租赁业进入了高速发展阶段。年底，金融租赁合同余额约亿元，同比增长33.08%。

数据来源：中国租赁联盟、中商产业研究院

（2）金融租赁市场结构

随着监管政策的逐步放开，金融租赁机构数量不断增多。年，我国金融租赁企业数量达47家。截止年6月，我国金融租赁企业数量达52家。

数据来源：中国租赁联盟、中商产业研究院

（3）金融租赁竞争格局

在银监会、商务部等部门的大力支持下，我国融资租赁行业蓬勃发展，融资租赁企业数量大幅增加，从年的93家，增加到年底的家（金融租赁公司47家，内资租赁公司家，外资租赁公司家），市场竞争日趋激烈。同时，融资租赁行业还面临着银行、信托、小额贷款公司等金融机构的竞争。如果公司不能适应市场竞争形势的变化，市场竞争力可能会下降，进而影响公司的经营业绩。

2、中国金融租赁重点领域发展现状（1）工程机械金融租赁业务分析

目前中国销售的工程机械产品40%-50%被用于租赁，少数设备甚至达到70%，但是中国工程机械租赁市场每年营业额仅为亿-亿元，不到国内工程机械设备总产值的10%，而全球工程机械租赁市场营业额约为亿美元，相当于全球工程机械总产值的四分之一，而美国、日本等发达国家工程机械设备租赁消费额占整个工程机械市场需求的比例可达80%，中国工程机械租赁业与国际平均水平以及美日等国水平相距甚远。

年中国工程机械总销售额比年增长12%，融资租赁业务额比年增长近20%，市场渗透率提高到接近15%，但与发达国家相比，仍有很大差距，美国工程机械行业巨头卡特彼勒在全球60%以上、在发达地区80%以上的销售都是以融资租赁的方式进行的。

当前，中国的经济当前面临新常态，工程机械行业整体形势仍然低迷，年，国家出台了一系列有利于行业发展的利好政策，工程机械行业正在悄然复苏。与此同时，从去年到今年。工程机械融资租赁市场也呈现出很大的发展空间，但由于中国工程机械融资租赁市场开始较晚，目前尚未被全部应用，所以还存在一定的发展局限性，概括来讲，工程机械行业融资租赁市场在探索中缓慢前行。

（2）航空金融租赁业务分析

由于中国金融租赁业整体起步较晚，长期以来，国内航空金融租赁市场近九成市场份额被国外公司占据，国内租赁公司租给国内航空公司的飞机占国内航空租赁市场10%左右。但近年来中国航空金融发展迅速。

中国航空产业发展潜力巨大，“十三五”期间出台相应的产业发展促进政策正当其时。《中国通用航空发展报告（）》显示，年末中国通航飞机保有量为架，全年通航飞行小时数73.5万小时，尽管这些指标在“十二五”期间已经翻了一番，但中国通航飞机数量仍仅为美国的1/、巴西的1/10，大部分作业时间实际上也只是航校的教学飞行时间。中航工业副总工程师、中国工程院院士樊会涛表示，仅这一差距就意味着，国内通航市场规模将在万亿元之巨。

中国民航市场被国外同行称为“世界上最有潜力的飞机租赁市场”。据民航总局预计到年，中国民航机队规模将达架，其中有60%的租赁率，这意味着中国民航租赁市场金额将达到多亿美元。

（3）船舶金融租赁业务分析

年，中国造船市场持续萎缩，承接新造船订单、手持订单量不断下降。数据显示：年1至11月，全国造船完工万载重吨，同比增长10.9%。承接新船订单万载重吨，同比下降59.1%。11月底，手持船舶订单万载重吨，同比下降15.1%，比年底下降13.4%。

年1-7月份，全国造船完工万载重吨，同比下降15.4%。承接新船订单万载重吨，同比增长26.2%。7月底，手持船舶订单万载重吨，同比下降14.2%，比年底下降4.7%。

航运企业船舶融资具有资金需求量大，融资风险高的特点。船舶融资租赁是世界上最重要的船舶融资方式之一，其既能为银行的资金寻找到一条稳妥地投资渠道，又能为造船业扩大销售提供帮助，还能为航运企业提供低成本、高质量的运力供给。

如今，船舶融资租赁是国际上各大航运企业普遍采用的融资方式。在众多船舶融资方式中最具发展潜力，颇受航运界青睐。

（4）新能源金融租赁业务分析

《新能源产业振兴和发展规划》被业界奉为“国家新能源发展战略”，包括核能、风能等可再生能源的开发利用，也包括煤化工等传统能源体系的变革，规划期限是9年至年。预计到年，中国在新能源领域的总投资将超过3万亿元。

在商业银行融资门槛依然较高的情况下，不少民营光伏企业更加看好融资租赁的模式。与银行融资相比，融资租赁的准入门槛比较低，设计方案更符合企业的要求，包括期限、保证方式、还款方案等，比银行更能让人接受。

（5）医疗设备金融租赁业务分析

伴随着中国不可逆转的老龄化趋势，医院基础建设和医疗设备需求不断攀升，发达地区医疗设备的升级换代，欠发达地区医疗设备短缺补充，医院的医院的迅速发展，都为医疗融资租赁提供了广阔市场。9年中国医疗融资租赁业务量约为亿元，年约为亿元，年中国医疗融资租赁业务量约为亿元。租赁渗透率从9年的16.9%上升至年的26.67%。年达到30%左右。

未来10年中，中国医疗器械行业都会保持高速增长。以发达国家30%的渗透率为基准，年中国医疗设备租赁市场将达到1亿元，为年的16.84倍，发展空间广阔。

（6）印刷设备金融租赁业务分析

截至年上半年中国印刷机械行业规模以上企业数量达到家，当中63家企业出现亏损，亏损企业亏损金额为1.83亿元。中国印刷机械行业规模总资产达到.69亿元，较上年同期增长4.7%。

通过租赁获得印刷设备的方式不仅是难以获得融资的中小企业融资、降低成本的重要方式，对于大型企业而言，也是很重要的降低成本方法。由于印刷设备使用时限较长，变现能力较强，租金托付风险较小；同时出租方设置了严格的审查规则，违约成本较高，因此印刷设备承租方违约风险较小。总体而言，印刷设备租赁的风险较小，对于设备生产厂商而言，是一条十分有效的销售渠道。

（7）电力设备金融租赁业务分析

融资租赁方式促销设备是发达国家设备制造商常用的营销手段之一。随着中国电力行业改革的不断深化以及金融市场的逐步开放，一些资金力量比较雄厚、融资能力比较强的大型电力辅助生产企业（包括设计、施工、监理、监造、进出口贸易、财务等公司）以及大型电力设备生产企业应该逐步进入融资租赁市场，接受以融资租赁方式为电力行业提供电力设备，提高自身的竞争力，以扩展其市场价值链的深度和广度。这些大型电力辅助生产企业和大型电力设备生产企业会逐步成为电网融资租赁的主要出租人。

面对经济持续下行的压力以及宏观经济环境的调整，不少行业做好了“猫冬”的准备，但随着“一带一路”、“京津冀一体化”以及轨道交通建设等政策的实施，设备租赁行业赢来了发展的“春天”。新常态下，中国经济转型升级，对租赁行业整体来说机遇大于挑战，转型期内会带来大量的租赁需求，既有过剩产能的跨区域流动，又有转型升级对于新技术、新设备的新需求，行业发展前景广阔。

（8）农业机械设备金融租赁业务分析

目前，农机使用正向广大中小企业和农户拓展，这对于农机租赁业务拓展及风险管控带来不小挑战。向面广量大的个体、农户、小型集体企业开展农机租赁，对金融租赁公司业务拓展能力、客户服务能力、风险管理能力均提出了较高要求。受市场波动、政策调控以及信息不对称等因素影响，开展农机租赁将面临信用风险、操作风险和政策风险。

三中国金融租赁市场前景预测1、金融租赁行业创新趋势分析

（1）行业增速进一步放缓，市场或将迎来洗牌

在政策支持的影响下，预计未来行业依旧维持扩张态势，但合同余额的增速可能会进一步延续年放缓的态势。

在业务总量上，从6年到年，我国租赁余额增长了近倍，复合增速达95%，但是进入年以来，租赁余额增速出现明显放缓，预计增速约为30%。在波动性上，从国际经验看，租赁行业与固定资产投资之间具有较强的正相关关系，行业β值大于1，也就是说租赁行业波动幅度会大于固定资产投资的波动幅度。宏观经济的走弱，特别是固定资产投资的增速放缓，将在年给行业发展带来较高的不确定性。

未来伴随着严格的监管政策出台、宏观经济增速低于预期、不良资产率持续上升等趋势，国内融资租赁行业很可能迎来洗牌。规模较大、资质较好的租赁企业的发展速度虽可能减缓但仍将受市场的青睐，一些有特色的中小租赁企业将在各自领域深耕，使得整个行业呈现“百花齐放”的局面。而那些规模小、风险管理能力弱、无特色的融资租赁企业则将面临被淘汰的命运。

（2）总体信用风险或将继续上升，但行业差别明显

未来融资租赁行业整体面临的信用风险处于上升趋势，但不同细分行业差别会较大。例如，一些传统的周期性行业产能过剩较为严重，预计信用风险将持续上升。而对于技术含量较高的高端装备制造，或者与民生密切相关的健康医疗等弱周期行业，他们或掌握核心科技，或得到国家政策的大力支持，或市场需求旺盛，租赁公司只要严格把握相应的准入标准，在这些领域的信用风险较为可控。

（3）资本运作和并购重组进一步加快

预计未来融资租赁行业的资本运作和重组并购进程进一步加快。首先，各路产业资本会继续加大在金融产业链的布局力度。其次，有的融资租赁公司设立在自贸区、保税区，这类公司对一些准备在自贸区、保税区迅速成立分支机构并形成一定业务规模的融资租赁公司具有较强的吸引力，可能成为重组并购的标的。再次，一些有特色的中小租赁公司凭借其自身在细分领域形成的品牌特色，可能成为同业并购扩张的对象。最后，一些股东背景、资金实力较强的大型融资租赁公司为加快国际化步伐，也积极在全球范围内寻找能与自身业务相匹配的并购对象，类似于渤海租赁(,)的全球化收购运作也将逐渐增多。

（4）融资渠道多元化趋势明显

未来租赁行业融资渠道多元化趋势将呈现出“从点到面”的特点，更多的租赁公司将有更多可选的融资渠道，并进一步降低融资成本。包括短融、中票、企业债、公司债在内的债务融资工具将得到更迅速的发展，资产支持证券将成为租赁公司“盘活存量”的利器，其他创新融资工具也将陆续推出，以便更贴近租赁公司的个性化融资需求。融资工具发行的注册审批方面的效率有望进一步提升，有助于更多融资租赁公司受惠于融资渠道的多元化。

（5）互联网金融与融资租赁的结合期待走向规范

互联网金融与融资租赁的结合存在信息不对称、期限结构错配、利率水平较高等问题，加之监管存在的不足，使得P2P平台的风险相对较高。年有大批P2P平台“跑路”或被关闭，其中“e租宝”的被查标志着融资租赁P2P平台的风险暴露达到一个新的高点。有e租宝的前车之鉴，我们认为互联网金融与融资租赁的结合在年会逐步得到规范，投资者会趋于理性。

（6）资产退出和交易渠道建设将得到更多







































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