公司业绩符合预期

■强化专利产品研发,提升公司竞争力;

公司销售毛利率44.51%,比去年增加5.60个百分点,主要是由于毛利率较高的杀菌剂、植物营养占比有所提升,而毛利率低于平均水平的除草剂同比下滑幅度较大,三项费用率34.60%,比去年增加7.54个百分点,其中销售费用同比增长30.81%,主要是由于公司田田圈业务推广费用增加所致实现净利率10.55%,比去年增加1.74个百分点

进入【新浪财经股吧】讨论

■除草剂下滑无碍主营增长,田田圈继续加速发展:15年全球农药市场整体低迷,公司主营收入小幅增长,其中传统业务营业收入下降1.48亿,同比减少6.71%,主要是由于受农业部政策影响15年百草枯产品已经基本没有销售所致,代表公司未来转型升级方向的田田圈实现营业收入1.55亿元

■农村电中国农业行业协会商已经扑面而来,线下资源争夺成为关键;

■事件一:公司发布15年年报:公司15年实现营业收入22.10亿元,同比增加0.32%;实现归属于上市公司股东的净利润2.31亿元,同比增加18.71%,扣非净利润为2.29亿元,同比增长30.35%,eps为0.25元加权平均roe为14.26%,较去年同期增加1.38个百分点

■事件二:公司公告对非公开发行方案进行调整:以不低于10.19元/股发行不超过16738万股

■田田圈布局进展顺利,打造大三农生态圈;

■继续看好公司成为农业电商龙头,维持“买入-a”评级:随着农集网、田田圈及p2p业务快速发展,公司致力构建o2o/b2b农业大平台的步伐坚实,打造三农社交〃服务生态圈的初步构架已经完成,进展顺利我们继续看好公司的转型方向、转型决心和执行力,期待公司成为农业部行业标准中国最优秀的互联网三农企业我们预测公司16-18年eps分别为0.34、0.47、0.63元,维持“买入-a”的投资评级,目标价17元