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大家好，我是职业韭菜JWC。

这个周末谈论的最多的就是中央经济工作会议，几乎所有机构都在讨论四个字：不转急弯。这也是对21年不确定性的担忧。现在全市场都在担心明年流动性退出，而不转急弯，意味着，流动性退出是比较有节奏的，不会断崖式收紧。政策的剖析网上大把，利好科技，消费（扩大内需），互联网，新能源，农业，就不再多说了。

总结一下对一些行业的看法吧

1.农业种植

今年工作会议首次把种子安全放进了明年的经济工作重点中，会议提到“种子就是农业的芯片”，要打好“农业翻身仗”。我们上周末刚分析了农业板块的逻辑梳理，刚好赶上这个政策，这个板块应该成为接下来的一个重要的板块和方向。下周一肯定高开，大家坐等吃肉。

具体逻辑参考：农业板块逻辑梳理

2.军工

军工股最近跌了，主要是因为传言因为明年可能带量采购，所以要降价，有“分析师”说下游主机厂，可能降幅达到10%-20%。

这个消息，看似利空，降价可能是利好，因为这就证实了军工产品的确是在放量，只有在放大量的基础上才会有向下调价的空间。

从前面几个季度，包括最近军工上游企业的走势来看，业绩增速一直在拔高，特别是上游的军工材料，电子配件，今年业绩释放的很快。这点就侧面反映了目前军工景气度是非常高的，订单非常多。在新的一批订单下来后，后面几年都会面临下游放量带来的业绩确定性，高增长。

目前军工还是一个机构低配，还在刚起势的阶段，相当于两年前的半导体，光伏。所以放长远看，不要对军工有太多焦虑，下去了就是机会。要配的，要拿的。市场对军工目前的看法就是业绩不确定性，明年一季度见分晓。今年四季度业绩体现在年报，1,2月发预告的话，基本就明了了。3月发一季度预告。高增的话基本就可以确定明年军工大年。

具体逻辑参考：军工板块逻辑梳理

3.周期股

核心逻辑还是通胀。美联储没有收紧的意思，这对商品价格就最大支撑。

传统黑色系周期股目前靠涨价，跟着通胀走。而像钴，锂，镍这些，除了通胀，还有下游需求的放量，主要受新能源车的拉动，所以走势会更有延续性，价格也更有支撑。

从期货价格来看,在每一轮宏观经济周期中,有色价格都有两轮上涨期：

第一轮是货币开始放水,通胀预期提升,先刺激期货价格大幅反弹;

第二轮是经济开始复苏,下游需求预期提升,驱动价格上涨。

总之周期股的走势跟着期货端走。

4.新能源

主要是光伏，风能，锂电，新能车。最近MLF一放，市场又开始炒这些高估值，同时又是机构主配，抢年末排名都在拉。

长期方向当然看好，短期涨太多或有波动，特别是谁知道狡猾的内资机构会不会排名一做完就砸一波锁定收益？

长期看新能源车+锂电这条线要好于光伏+风能。因为光伏和风能的规划基本都是确定的，每年装机多少多少GW，政府去主导安排。

但是锂电+新能源，更多还是靠消费者意愿去拉动。老百姓明年买的多，自然业绩增速就会比光伏风能还要好看。所以弹性会更大。

5.半导体

整个板块受美国压制，美国商务部称将中芯国际纳入实体清单。短期看，中芯国际最悲观的利空兑现，对中芯国际的技术突破抱有信心的资金来说，肯定是不及预期的，“杀估值”正当时，是否“杀业绩”要看公司公告对明年生产经营是否有影响；但长期看，中芯国际如果能够留住梁，还是有望先做大，再做强，循序渐进式发展，所以成长逻辑还在。但是最近一段时间这个板块还是会继续萎靡不振的。

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