一号文渐行渐近，农业供给侧改革程焦点
中央一号文件，原指中共中央国务院每年发的第一份文件。中共中央在年至年连续五年发布以农业、农村和农民为主题的中央一号文件，对农村改革和农业发展作出具体部署。年起中央又连续十三年发布以“三农”(农业、农村、农民)为主题的一号文件，强调了“三农”问题在中国的社会主义现代化时期“重中之重”的地位。截至现在，“一号文”已经成为中共中央重视农村问题的专有名词。
通过比较一号文件发布前后股价的表现，我们发现受益于政策刺激，农林渔牧板块大概率可以获得超额收益。从具体的时间操作上来看，通常“一号文件”发布后三周的超额收益最为显著。
进入新的一年，一号文再度成为市场焦点。我们预计今年“一号文件”或于1月下旬至2月上旬发布，而“农业供给侧结构性改革”或将成为今年“一号文件”的重点关键词。农业供给侧改革的核心在于提升效率。我国当前农业供给侧改革迫在眉睫，正是因为当前我国农业生产效率低下，农业发展存在深层次矛盾，只有通过深化改革来化解。
当前我国农业生产效率低下主要体现在以下几个方面：一是国际竞争力下降。尽管我国粮食已经连续12年增产，到年全国粮食产量已达到6.2亿吨，但由于人工成本和土地成本的高企，我国农产品价格普遍高于国外，以当前价格为例，大豆、玉米、棉花、大米分别高出进口价分别为6.4%、7.3%、13.6%和23.2%，小麦更是高于进口价格约40%。国内外价格倒挂导致我国部分产品大量依赖进口，粮食安全受到威胁。我国粮食进口量连续攀升，年进口总量达到1.25亿吨，其中65%为大豆。事实上，年，在93,吨的大豆消费总量中，我国大豆进口量达83,吨，大豆对外依存度已经高达89%。另一方面，在国内外价格倒挂下，为了保护国内农产品和粮食生产安全，国家对部分农产品进行补贴生产，这又导致了高库存。如国家从年开始实施临储玉米收购，一直到年，都是逐年提高临储收购价格，目的是为了提高粮食产量，提高农民的积极性。这本来对农民种植玉米就起到鼓励作用，再加上玉米种植成本相对水稻、小麦等粮食作物偏低，导致近年来全国玉米产量高速增长，国家玉米库存严重膨胀。此外，效率低下还体现在隐性成本高企。在产出效率较低的情况下，为了提高产量，过量使用化肥和农药，长期超采地下水，侵占湿地造田种粮、造池养鱼，开垦陡坡耕地和易沙化土地，利用重金属污染耕地种粮种菜，农用薄膜残留土壤，这些生产行为增加了当前产量，但这是以牺牲长期发展根基为代价换取的。如果将这些隐形成本计入，那我国农业成本更高。这就需要我们迫切提升生产效率。因此，农业供给侧改革的关键在提高农业质量效益和竞争力，而这主要通过制度、技术、规模效应等手段进行提升。
农业供给侧改革几条主线
1.1制度改革主线
土地改革，从“两权分离”到“三权分置”
从中、美两国主要农产品的成本项对比来看，我国粮食的种植成本普遍高于美国，其中尤以人工成本和土地成本的差别最为明显。人工成本的差距本质上也是土地成本的表现。
年10月30日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》，分别将所有权确认到农民集体、承包权确认到农户、经营权确认到经营主体。
“三权分置”从根本上解决了农户担心承包权被剥夺或限制、经营主体担心农户反悔夺回土地的问题。对于无论是农户收入权利的保障、经营主体的有序可持续性经营，还是城镇化过程中农业人口转移的趋势都有着非凡的意义。
国企改革，让国有企业焕发生机
中央经济工作会议重点提及国企改革，而农业公司不少也正是国有企业，有望通过模式的改革带来生产经营活动效率的提升。年第一批国企改革试点中，中粮集团作为国有资本投资公司的试点，在资产整合和重组上市上已有不少动作。
地方国企方面，资产注入、混改和员工持股有望成为主要的改革方式。
1.2技术改革主线
种子，农业的芯片
中国在年每公顷谷物产量仅为.7千克，低于世界平均水平，而到年已大幅提升至.4千克/公顷，高出全球千克/公顷的水平约51.5%。这其中最重要的贡献就是来自于以袁隆平杂交水稻为代表的种子技术的提升。从中长期发展趋势上看，由于受资源约束的影响，未来农业生产效率提升中的75-90%或将来源于种子和生物技术。
虽然我国种业规模较大，但竞争格分散，行业集中度低。作为龙头企业，年隆平高科杂交水稻种子产量也仅6.81亿元，与上表水稻种子亿元的规模比，市占率相当低。统计数据显示，从国际对比看，世界前20强种业企业的市场份额为73%，而我国仅为25%，年，国内前20强的杂交玉米和杂交水稻种子的市场集中度仅分别为25%和36%。而未来种企集中度的提升是大势所趋，这将利好有技术和资金优势的龙头企业。
农业机械，规模化运用箭在弦上
从目前的情况来看，我国的农机行业无论在技术上还是普及程度上都距离发达国家有较大的差距。世界银行用每平方公里可耕地的拖拉机台数来衡量各国的机械化率，主要国家和农业大国的机械化程度大多高于我国的水平。日本每平方公里可耕地上的拖拉机约有台，荷兰台，法国台，美国台，中国仅为82台。
我国农机行业整体呈现小而散的产品竞争格局，高端农机同样依赖这些国际巨头的产品。考虑到农机产品需要适应当地农业发展的实际情况，以及产品种类的多样化，国内企业仍存在很大的进口替代空间。
节水技术的运用
中国水资源严重短缺。人均可再生内陆淡水资源仅为立方米，仅为世界平均水平的1/3。因此，高效用水节水是未来的必然选择。当前农业用水占整体用水63%，因此，农业节水更是水资源节约的突破口和重要方向。
年国内农作物播种面积1.66亿公顷，农田有效灌溉面积为万公顷，还有相当一部分并未有灌溉设施，在有限灌溉面积中，工程节水灌溉面积仅为公顷,占农田有效灌溉面积的47%。而在节水灌溉中，先进的喷滴灌占比不到30%，这一比例相对于以色列等先进国家80%以上的比例有相当大差距。因此，我国节水灌溉工程和技术还有相当大的提升空间。
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